Amazon 亞馬遜財報後股價盤後重挫：Q4亮點、資本支出2000億與AI投資怎麼看

如果你最近有在看亞馬遜，很難不注意到這次財報公布後的市場反應：亞馬遜股價在盤後出現明顯震盪。特別是「營收表現不差、雲端AWS也不弱」，但投資人情緒卻瞬間轉冷，關鍵就在公司對未來一年投資力道的描述——那個被反覆討論的數字：2026年資本支出預估2000億美元。

這篇整理會用比較好懂的方式，把亞馬遜財報的重點拆開來看：哪些數字其實是亮點？為什麼市場還是選擇先賣再說？以及對一般關心美股科技股的人，接下來該觀察哪些訊號。

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發生了什麼事：亞馬遜財報公布後，盤後為何重挫？

根據鉅亨網整理的內容，亞馬遜（AMZN-US）在周四公布第四季財報後，因財測與支出展望引發疑慮，股價在盤後交易重挫超過10%。文中也提到，亞馬遜周四收低 4.42%，盤後報每股 200.35 美元。

同一篇報導把市場焦點指向兩件事：

把數字攤開來看，你會發現這份亞馬遜財報很像「兩種情緒同時存在」。

鉅亨網的整理指出，亞馬遜第四季（12/31止）幾個關鍵數字如下（並對照 LSEG 與 StreetAccount 的共識預期）：

其中 AWS 被點名是13 個季度以來最快增速，而且約占當季總營收的 17%。這也解釋了為什麼即使零售端很大，市場仍會把雲端當成「看獲利、看成長」的核心指標。

另一方面，亞馬遜第四季 EPS 為 1.95 美元，略低於分析師預估的 1.97 美元。更重要的是，公司對 2026 年資本支出的預估上調到 2000億美元，而 FactSet 統計分析師原本預估約 1466 億美元，差距相當明顯。

市場在意的其實不是「公司投資AI」這件事本身，而是兩個現實問題：

單看第四季成績，營收與AWS、廣告其實都交出不錯的數字。這種情況下，市場通常不至於用「盤後大跌」來回應。

鉅亨網報導寫得很直白：壓抑投資人情緒的主因，是亞馬遜預估 2026 年資本支出大增至 2000 億美元，遠高於市場預期。

執行長 Andy Jassy 的說法是：現有業務需求強勁，且看好人工智慧、晶片、機器人、低軌道衛星等機會，並看好長期投資報酬率。換句話說，公司押的是「更久以後的成長」。但股價常常反映的是「接下來幾季的壓力」。

同篇報導也提到，科技產業正全面加碼人工智慧投資，例如：

這段資訊很重要，因為它讓「亞馬遜是不是太敢花」變成另一個問題：在AI時代，如果不花，會不會更危險？只是對投資人來說，「不得不花」並不等於「花了就一定賺」。

目前可用資訊主要集中在第四季財報與資本支出展望，至於更細的策略成效（例如每一筆投資的回收節奏）在這批資料裡還不完整。因此更務實的做法，是把接下來的觀察重點放在「能持續量化追蹤」的指標上：

如果你想追蹤短線價格變化，可以直接看報價頁面的即時走勢資訊，例如 Yahoo奇摩股市的 Amazon（AMZN）走勢或玩股網的 AMZN 國際股市頁。

亞馬遜公布第四季財報後，因財測與支出展望引發疑慮，亞馬遜股價盤後一度重挫超過10%（鉅亨網）。
第四季營收 2133.9 億美元優於預期，AWS 年增近 24% 至 355.8 億美元、廣告年增 23% 至 213.2 億美元，整體「成績單」其實有亮點（鉅亨網）。
市場真正被嚇到的是2026 年資本支出預估上看 2000 億美元，遠高於分析師預期，引發成本壓力與回收期疑慮（鉅亨網）。
AWS 仍是亞馬遜獲利核心：第四季 AWS 營業利益 124.7 億美元、營業利益率達 35%（鉅亨網）。
後續觀察重點建議盯：AWS 成長率與獲利率、廣告成長延續性，以及資本支出是否轉化成更明確的業績動能。